国内球墨铸铁管市场并未受政策影响而下滑

国内球墨铸铁管市场并未受政策影响而下滑

由于空气质量仍是不佳，供应回升存在一定变数。球墨铸铁管需求端暂无明显转弱迹象，反而国内基建政策有托底，倾向于平稳。库存持续维持低位，价格和利润均易涨难跌，钢材价格和利润上涨趋势难改，保持偏多思路。唐山等地环保减少供应，国家基建政策发力提高消费预期，当前钢材整体供求偏紧，库存仍在下滑，处于历史同期低位，钢价继续创近期新高。自金融危机以来，实施了两年之久的适度宽松的货币政策即将退出。

国内球墨铸铁管市场并未受政策影响而下滑

随着中国经济的逐步复苏，“保增长”已经不是当前中国政府所需面对的首要挑战。一至三季度中国经济同比增长10.6%，增速比上年同期加快2.5个百分点。我国经济已明显出现趋稳迹象，率先走出全球金融危机的阴影。

随着原有刺激措施逐步到期，美国等发达国家开始推出新的经济刺激措施，全球流动性和货币条件仍将宽松，主要经济体将持续放松货币刺激经济的预期强烈。因此，也有部分人士担心，大量热钱可能向我国这样增长较快的新兴经济体流入。政策层面会刺激钢材消费或限制供给。

从长周期来看，供给侧改革已出现了对钢铁行业利润和钢价正面支持的拐点，政策支持力度明显下降。从短期的经济维稳来看，一来经济仍在政策可接受的区间内，二来年初政策发力过一波并在3月份取得了较好的效果，但4月数据再次走弱，以及中美贸易冲突加剧也在一定程度上打乱了政策的节奏。在中美贸易协商无相对明确的结果之前，即便政策找准发力方向，力度上也不好把握。因此，我们认为短期内政策发力对冲钢材颓势概率较低。